被禁的34個(gè)賬戶究竟做了啥 當(dāng)日撤單量占比過高救市不易，鞏固更艱。經(jīng)歷了前期的股市流動(dòng)性坍塌，街頭攝影4點(diǎn)拍出決定性瞬間。當(dāng)前正值修復(fù)期。不僅是“市場估值的修復(fù)”，更是“投資者信心的修復(fù)”。在此期間，企業(yè)宣傳片制作監(jiān)管部門重點(diǎn)監(jiān)控各類擾亂市場的異常交易行為，尤其是對(duì)于利用普通投資者所不掌握的程序化交易來影響市場價(jià)格、干擾其他投資者投資決策的違規(guī)行為，進(jìn)行了重點(diǎn)布防限制交易賬戶撤單率高至99.18% 日前，滬深兩市交易所對(duì)其中嚴(yán)重影響證券市場交易秩序的34個(gè)賬戶采取了限制交易的措施記者獲悉，本次被上交所限制交易的賬戶，其違規(guī)行為主要分為兩種情形：一是在交易基金、股票時(shí)，存在頻繁申報(bào)、頻繁撤單，且金額較大，見證童年孩子間純真友誼的繪本以致影響市場正常交易秩序的行為。在近期股市大幅波動(dòng)的部分交易日中，本次被限制交易賬戶不僅頻繁申報(bào)，企業(yè)宣傳片制作且當(dāng)日累計(jì)撤單量占賬戶當(dāng)日累計(jì)申報(bào)量的比例過高。例如被上交所限制交易的某賬戶在7月8日的交易中，累計(jì)申報(bào)賣出近16000筆，累計(jì)申報(bào)賣出金額超過15億元，申報(bào)賣出后的撤單率高達(dá)99.18%。二是涉嫌日內(nèi)短線操縱行為。尤其是在盤中或臨近收市時(shí)，部分賬戶通過拉抬、打壓股價(jià)等手法，影響個(gè)股交易量及價(jià)格，誘導(dǎo)投資者買賣，以趁機(jī)高價(jià)賣出或低價(jià)買入股票。對(duì)此，上交所不僅限制其賬戶交易，還將上報(bào)中國證監(jiān)會(huì)進(jìn)一步處理有對(duì)沖基金人士向記者表示，在市場大幅波動(dòng)的情況下，程序化交易的確更容易對(duì)市場和個(gè)股產(chǎn)生助漲助跌的效用。“雖然大多數(shù)程序化交易使用的是中性策略（即同時(shí)通過構(gòu)建多頭和空頭頭寸以對(duì)沖市場風(fēng)險(xiǎn)），但這種策略需要通過大量買入或賣出一攬子股票，并配合做空或做多股指期貨來完成。因此在一定時(shí)期內(nèi)就會(huì)對(duì)市場產(chǎn)生較大影響。” 一資深私募人士進(jìn)一步解釋：“頻繁申報(bào)頻繁撤單的行為，遇到近期股價(jià)大幅下跌甚至跌停時(shí)，會(huì)對(duì)個(gè)股價(jià)格造成下壓影響，加劇投資者的恐慌情緒。在跌停時(shí)的賣出申報(bào)，會(huì)對(duì)投資者產(chǎn)生遠(yuǎn)離交易的心理暗示；反復(fù)撤單，則會(huì)影響投資者對(duì)實(shí)時(shí)盤面的判斷。” “另外，近期市場尾盤出現(xiàn)的全市場共振的斷崖式下跌，也與程序化交易有著密切關(guān)系。”他認(rèn)為，就程序化交易而言，即便是量化對(duì)沖，雖然在單只成份股上的量不一定很大，但在總量和次數(shù)上肯定不會(huì)少，“一旦市場或個(gè)股當(dāng)日有一定幅度上漲，就會(huì)觸發(fā)程序化交易指令，一樣可能對(duì)市場整體產(chǎn)生共振影響。監(jiān)管機(jī)構(gòu)本次及時(shí)出手，有助于市場穩(wěn)定。” 程序化交易：“惡意工具”？中國社科院金融研究所研究員易憲容認(rèn)為，股市的杠桿率不僅有融資的杠桿率，也有股市交易的杠桿率。前者為融資融券及場外配資等，后者有股指期貨及程序化交易。“可以說，這種程序化的交易成了當(dāng)今證券市場價(jià)格暴漲暴跌主要的推手。” 那么，作為金融工具的程序化交易，是否生來就是帶著惡意的呢？程序化交易的最大特點(diǎn)，就是嚴(yán)格執(zhí)行、反應(yīng)速度快、可批量下單，所以成為機(jī)構(gòu)投資者所鐘愛的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖工具之一。但在忠實(shí)地執(zhí)行投資者預(yù)先制訂的規(guī)則、策略的同時(shí)，程序化交易也缺乏對(duì)規(guī)則外事件的處理能力。當(dāng)市場上巨量的機(jī)械式操作相互影響的時(shí)候，很難預(yù)料最后會(huì)發(fā)生什么所以，當(dāng)市場出現(xiàn)異常情況時(shí)，程序化交易的止損線一旦被觸發(fā)，影視視頻制作程序?qū)⒆詣?dòng)發(fā)出大量低于市價(jià)的賣單以保證委托單能夠被執(zhí)行。同時(shí)，由于程序化交易具有短時(shí)間大量下單的特點(diǎn)，很容易成為某些炒家惡意做空市場的工具。由此可見，程序化交易的本質(zhì)是現(xiàn)代計(jì)算機(jī)技術(shù)與金融交易的結(jié)合。但它的過度使用必然會(huì)加大市場的波動(dòng)，一定程度上加大市場的信息不對(duì)稱，這就需要監(jiān)管部門對(duì)這種金融工具的使用作出嚴(yán)密的風(fēng)險(xiǎn)管控和行為規(guī)范縱觀近些年發(fā)生的國際金融大動(dòng)蕩事件，莫不與程序化交易有著密切的關(guān)系。比如1987年的美國股災(zāi)，程序化交易使得5030億美元的股票市值在一天之內(nèi)化為烏有。2010年美國股市的“閃電崩盤”，造成道瓊斯指數(shù)在20多分鐘內(nèi)市值蒸發(fā)近1萬億美元的元兇，按照美方指控，是一名叫薩勞的男子。他利用一個(gè)計(jì)算機(jī)交易程序?qū)γ拦晒芍钙谪浵戮揞~賣單，但能瞬間實(shí)現(xiàn)撤單，以保證這些賣單不會(huì)成交，卻能對(duì)交易價(jià)格構(gòu)成實(shí)時(shí)拋壓。這一做法的目的并非完成交易，而是影響價(jià)格和達(dá)到操縱市場的目的，因而被美國執(zhí)法部門認(rèn)定構(gòu)成欺詐發(fā)展的市場需要發(fā)展的監(jiān)管雖然程序化交易造成的市場震蕩幾乎殃及過全球最主要的金融市場，但它已成為金融市場發(fā)展的必然趨勢，它的市場價(jià)值將伴隨不斷完善的監(jiān)管而存在為此，全球各主要金融市場的監(jiān)管機(jī)構(gòu)不斷地在加強(qiáng)和完善對(duì)程序化交易的監(jiān)管，其中尤以創(chuàng)新速度最快的美國為甚。2010年至今，美國已針對(duì)程序化交易擬出了近10條法規(guī)制度，包括主機(jī)托管服務(wù)監(jiān)管法規(guī)提案、“大戶報(bào)告系統(tǒng)”法規(guī)、“市場接入規(guī)則”、“監(jiān)管系統(tǒng)的合規(guī)性和完整性”法規(guī)提案、“賬戶所有權(quán)和控制報(bào)告”法規(guī)等而在以散戶投資者為主的中國市場里，中小投資者無論是在工具的使用上，還是市場信息的掌握上，都處于弱勢地位。監(jiān)管在市場大幅波動(dòng)的特殊時(shí)期及時(shí)介入，保護(hù)中小投資者權(quán)益，更是刻不容緩。易憲容建議，當(dāng)前救市的關(guān)鍵，就是要清理這些不利于股市健康發(fā)展的各種因素。“不能讓救市成為惡意使用程序化交易者的提款機(jī)。” 相關(guān)閱讀：證監(jiān)會(huì)限制交易賬戶揭秘：隱現(xiàn)國際對(duì)沖基金身影根據(jù)全國企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)顯示，司度貿(mào)易成立于2010年2月，注冊資本為1000萬美元，主要經(jīng)營范圍為從事有色金屬（貴金屬除外）、天然橡膠、豆粕、豆油、棕櫚油、菜籽油、綠豆、聚乙烯產(chǎn)品、精對(duì)苯二甲酸、螺紋鋼、線材以及相關(guān)產(chǎn)品的進(jìn)出口和批發(fā)等方面的業(yè)務(wù)資料顯示，深圳市中信聯(lián)合創(chuàng)業(yè)投資有限公司成立于2001年9月，注冊資本為7000萬元，其中金石投資有限公司認(rèn)繳出資額6445.1117萬元，為該公司最大股東；而金石投資有限公司其實(shí)又是中信證券股份有限公司的專業(yè)直接投資子公司對(duì)沖基金高頻交易涉嫌做空 日交易額在百億據(jù)內(nèi)部人士透露，citadel鎖定50億的券每天成交額100億左右。Citadel作為全球最大對(duì)沖基金之一，總統(tǒng)大選的主戰(zhàn)場。打開生死之門 探索靈魂奧秘！其總部位于芝加哥，公司致力于高頻交易策略，他們擁有世界上最先進(jìn)的交易系統(tǒng)Citadel這家公司每天交易的股票比紐交所還要多，有內(nèi)部員工稱距離開盤前2分鐘他們就要開始做交易了，等了一個(gè)晚上的數(shù)百萬的交易指令等待Citadel公司電腦被處理，不到三分鐘，他們已經(jīng)下達(dá)了高達(dá)2100萬股的交易指令，在冰冷的摩天大廈的寫字樓里，屋里除了鍵盤和空調(diào)的聲音，安靜的讓人感到恐懼。